特变上海微机型继电保护测试仪电工业绩低于预期 光伏有望成新增长点

管理费用增速超营业上海微机型继电保护测试仪收入增速,资产减值损失大幅增长。2010年公司管理费用同比增速达25%,管理费用为7.9亿元;销售费用同比增长15%,销售费用达10亿元。资产减值损失大幅增长,2010年资产减值上海微机型继电保护测试仪损失8900万,较2009年3650万大幅增长140%,对业绩产业较大影响。
公司目前订单充足,但变压器招标价格上海微机型继电保护测试仪没有大幅反弹,后续业绩增长也存在较大压力。截止2010年12月3/st1860641日,公司未履约订单204亿元,订单相对充足。但由于2010年上半年国网招标价格下滑,上半年确认收入的部分产品毛利率可能还会继续下滑,对业绩产生一定的影响;此外从目前招标价格来看,并没有看到上海微机型继电保护测试仪变压器价格大幅反弹,而上游原材料价格持续上涨,对未来盈利能力产生较大影响,因此上半年业绩增长也存在较大压力。
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